楊書健: 太陽能發電與房託

房託市場成熟之後，資產往往會多元化發展。最根本的原因是在地產界之中，龍頭企業的競爭優勢很強。例如，只要龍頭商場股有一定質素，零售品牌都會傾向與之合作。例如澳洲的龍頭百貨公司David Jones，就將自己七成的店舖開設在龍頭商場房託的資產之中。新創業者有很強的誘因去尋找未有上市的另類資產。所以美國才會出現監獄房託和廣告牌房託。香港今年亦有現代物流倉業主爭取上市，亦是辦公室和商場以外的選擇。

上述的太陽能發電場，在完成發展之後亦是現金流相對穩定的資產。也許不久的將來，當地亦會將發電場集結上市，成為又一新房託。

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(同場加映)【息賺】恒生先係「真‧收息股」？

【息賺】恒生先係「真‧收息股」？

恒生銀行(00011)市值千億，息率超過3厘，股價最近一個月升超過4%，咁恒生係咪買得過？
香港大學房地產及建設系客席副教授楊書健指，雖然恒生股息率唔係最高，但股息率係由派息再除以股價，加上過去五年股息不斷增加，每半年增派0.1元，代表管理層對集團增長有信心，計及息率同股價總回報，恒生呢類股份嘅息率，其實仲高過息率有5、6厘嘅高息股。